10月5日,火币全球站发布公告称,平台第三季度共回购1133.21万枚HT,累计投入4063.7万枚USDT。前三季度累计销毁3358.3万个HT,占流通量的13.96%,回购金额超过1亿USDT。按照20%的利润用于回购的规定,保守估计,火币全年的利润为35亿人民币,这可推算出平台积分HT只有5倍不到的市盈率。然而,在火币公布了史上最强的回购力度和最靓丽的财报后,HT反而下跌了。在下跌过程中,不少人纷纷逆势加仓,宣称自己在践行价值投资。真的是这样吗?

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币市操盘手

策略分析

实际上,平台币的投资逻辑跟传统证券市场的券商股一样,采用的逆周期投资思维:当市盈率处于历史低位的时候买入,市盈率处于历史高位的时候卖出。因为像券商这种靠天吃饭的行业,收入的主要来源是佣金和承销保荐费用,其利润见顶也就是行情见顶。数字货币交易所的主要收入来源是手续费和上币费,这在经营本质上跟券商完全相同。所以,当火币公布出最靓丽财报的时候,我们要做的是卖出HT而不是买入HT,只有等到火币财报最差时,才是新一轮的买入机会

最近,国外交易所的日子并不好过,最典型的例子便是,Coinbase24小时交易量曾跌破1亿美元,交易量锐减使得Coinbase收入不断缩水,这也导致Coinbase开始谋求转变。为了扩大收入,Coinbase开始放下身段,先是上架了大量的3线数字货币,之后又公布了平台即将推出IEO的计划。粗略统计一下,目前五家知名的国外交易所Coinbase、Bitfinex、Bittrex、Bitstamp、Bitmex24小时的成交量之和不及火币一家的三分之一。这些交易所日子不好过的主要原因:一是市场持续熊市投资者交易热情大降;二是美国对数字货币采取了严格的监管措施。与美国相比,中国监管层对新兴事物的友好态度,将中国市场的数字货币场外和二级市场的交易量都推向世界第一的位置。

众所周知,在金融市场里,交易量是定价权的基础。今年8月份以来,我们可以明显发现,中国在数字货币市场的定价权开始不断得到强化,这也得益于中国市场的数字货币交易量占比不断迅猛增长。在掌握定价权之后,以OKEX和火币为首的中国交易所主导了比特币9.25屠多事件。可见,未来很长一段时间,中国市场将对比特币的价格起到至关重要的影响。

在中国金融市场,对风险资产价格影响最大的因素便是流动性。今年币股双牛行情最大的推动力便是中国的天量社融,本质仍是大放水。而6月之后的币股双熊行情则很大原因由于流动性回到紧平衡状态。

9月份,伴随美联储的降息和欧洲量化宽松的重启,全球央行迎来了新一轮的降息潮。原本市场都以为,中国央妈也会紧跟美联储步伐,在9、10月份进行降息,于是纷纷都对10月份的股市和币市乐观起来。然而,从9月19日央行并没有调低中期借贷便利中标利率,这让市场又重新谨慎起来,但仍有不少人对十月份降息存在期待。直到10月15日,国家统计局发布9月份全国居民消费价格CPI,市场对于10月份降息的念想基本破灭。

在猪肉的强力拉动下,中国9月份的CPI时隔6年又重新回到3时代。强大的通胀苗头,严重制约了货币宽松的空间,这导致10月份降息的可能性大幅降低。在CPI数据公布后,隔天开盘的三大A股指数全部低开低走,资本市场对利空的反应之迅速,可见一斑。

今年很多主流币都在反弹中价格没创新高,但是成交量已经放出历史天量,这表明在反弹过程有资金蜂拥杀进市场,也有场内资金大举出逃,市场交易处于极其拥挤的状态。从市场的最终走势来看,显然流入市场的的资金已经大部分被套。按照技术分析的原理,要出现更大级别的行情,就必须有更大的资金流入,将高位出现天量的套牢密集区全部突破。然而,按照当前市场的低迷的成交量水平和偏紧的流动性大环境想酝酿出一轮新的大行情几乎不可能。

对于当下的行情的应对策略,前面已经说得很明白。接下来大概率是与比特币无关的行情,主流币难以出现普涨行情,整体以轮动为主。一旦比特币继续大跌,大部分币种都无法幸免,操作上主要以小仓位,波段为主,严格设置止损。

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币市操盘手

 行情分析

BTC从高位8780到低位7917跌幅已经达到10%,短期出现一波弱反弹的概率很高,但前面已经说得很清楚,只要周K线无法突破30天线,中期依然是空头趋势。只要在30天线下方逗留越久,下行压力就会越大。很多人用BTC当前的算力和2017年2万美金时的算力作比较称,当前的价格低于2万美元,但是挖矿难度却比当时难10倍。因为挖矿成本不断上升,比特币的价格仍会继续上涨。显然,这种观点是错误的。价格才是算力的先行指标,只要价格下跌全网算力和挖矿难度也会降低。而2年间全网算力大增和挖矿成本不断上升的原因是,介入挖矿套利的人越来越多压榨了挖矿行业的利润。

ETH:今、明两天如果能反包昨天的大阴线,中期仍会继续上涨,如果无法反包,证明主力放弃抵抗,二次探底便无法避免,建议逢高出局。

XRP:本轮反弹行情的龙头,目前上涨趋势良好,5天线不跌破可以继续持有,如果前高0.32612无法突破这里大概率会形成双顶,可以逢高出局。

EOS:昨天的中阴已经将上升趋势破坏了,技术上的做多逻辑已经不存在,建议反弹出局。